近日，城投平台境外债融资较为频繁。财联社据Wind数据统计，按起息日计算，6月前半月场外盈利配资公司，即有12只境外城投债发行，已逼近5月全月发行总量13只，其中发行利率介于4.98%至8%不等，以点心债居多。
目前城投各融资渠道基本都呈现收缩状态，发行监管政策依然严格。华西固收团队数据统计显示，以交易所为例，2024年1-5月终止审查城投债达172只，金额合计2642亿元，两者均较2023年同期增加2倍以上。尽管城投债大多数发行用途依然是借新还旧，实现新增非常困难，但相对境内债市场，境外债的发行情况仍较为活跃。
今年已发行96只高息城投美元债
财联社据Wind数据统计，2024年以来，共计143只城投境外债完成发行（剔除曾取消又重新发行的债券），若以5%为高票息分界点，则今年共完成发行96只高息城投美元债，占比高达67.13%。其中票息8%及以上共6只，多为山东地区，期限结构方面，除去山东高速集团发行的永续债外，以3年期品种为主，占比64.58%，1年期品种已显著减少至5只。
山西固收首席王冠军表示，从票面利率来看，当前城投美元债发行票面利率在3-5%/5-7%/7-9%之间分布相当，5%以上的高票息债券存量为341.62亿美元，数量为236只，而城投离岸人民币债券方面，发行票面利率主要集中在3-5%的区间，5%以上的高票息债券存量为629.66亿元，数量为147只。
境外融资为何显著增长？
“城投境外融资规模已有显著增长”，王冠军表示，化债背景下境外市场发行审批较为宽松且募集资金用途受限较少是境外融资规模显著增长的主要原因。
尽管中资美元债受到国内和国际双重监管，但美元债的境外监管相对宽松，部分债券发行无需审批，只需要按照相关规定进行信息披露，因此城投境外发债主要需取得国内监管部门的审核，难度较低。此外，在发行审批方面，城投境内发债审核对于企业财务指标、资金用途、行政层级和所处区域等方面有明确的规定，但城投境外发债没有公开详细的审核规定，同样相对较为宽松。
本画面截取了一个极富戏剧性的生活场景，饶有趣味，马抬头的角度很难把握，但画家以准确的笔墨表现出了马的结构比例，马之头部刻画细致入微，眼、鼻、嘴、耳皆栩栩如生。马身细长，颈、胸、肚、臀、腿处比例精确，虽瘦骨嶙峋，却有一种四蹄生风的力量感，马尾与颈鬃飘动飞逸，笔墨酣畅淋漓，一气呵成。马的轮廓以线塑形，线条勾勒得准确、细劲、洒脱，显示出作者深厚的线描功力，马体的各部位以浓淡墨晕染，在层层笔墨深浅变化中表现出其体积感、质感和明暗关系，造就了一个时代的美术人才，促进了一个时代的美术繁荣。他摒弃了西方现代诸流派而选择了现实主义有主见、有选择，批判地吸收东西方美术的精华，外成功地刷新了中国画的面貌。熔古今中外技法于一炉，显示了极高的艺术技巧和广搏的艺术修养，是古为今用、洋为中用的典范，在我国美术史上起到了承前启后、继往开来的巨大作用。他擅长素描、油画、中国画，又把西方艺术手法融入中国画、把中国画的笔墨韵味渗入西画中，创造了新颖而独特的艺术风格和语言体系，成为后人难以企及的高峰。
五月江南麦已稀，黄梅时节雨霏微。闲看燕子教雏飞。
更为重要的是，王冠军认为，在资金用途方面，城投境外融资可在不新增地方政府隐性债务的前提下，自主决策外债资金用途，而城投境内融资多数只能借新还旧且不包含利息，而且不能新增融资。
华西固收团队统计数据显示场外盈利配资公司，截至6月11日，境内城投债只有约8%的城投债收益率高于3%，规模仅1.1万亿元。城投境外债作为城投债投资的补充品种，具有存量规模大、票息收益高的特征，在当前境外融资规模有所增长之际，相关投资品种值得关注。
